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创投行业进入“青铜时代”? 投资快速上涨五年后首次下跌

2018-12-13 15:12
编辑:东方财富网

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  《2018年前11月中国股权投资市场回顾》显示,2018年前11月中国股权投资市场募资总额同比下降28.7%。在投资方面,2018年前11月股权市场投资总额同比下降了6.6%,是快速上涨五年后首次出现下跌的一年。

  “2018年创投行业最大特点,在于市场分化逐步加剧,行业资源和收益都越来越多的向头部机构集中。”在2018年中国股权投资论坛佛山会场上,清科研究中心副总经理张磊表示,2018年创投行业在募资、投资和退出三方面都出现了一定困境,行业即将面临新一轮的洗牌过程。

  “创投行业好像已经进入一个青铜时代,我们同行都感觉整个市场在变冷。”松禾资本的创始合伙人罗飞认为,创投业遭遇困境已经成为行业共识。

  根据论坛发布的《2018年前11月中国股权投资市场回顾》显示,2018年前11月中国股权投资市场募资总额同比下降28.7%。在投资方面,2018年前11月股权市场投资总额同比下降了6.6%,是快速上涨五年后首次出现下跌的一年。

  “2018年出现了一级市场与二级市场倒挂的现象,股票市场的低估值正在向VC、PE传导。”张磊认为,市场总体估值较低,也是导致众多投资机构持币观望的重要原因。在2018年,不少“独角兽”虽然实现了香港或美国的IPO,但其中不少企业上市不久后便出现了破发现象,这使得一些PE机构的入场价格甚至低于上市后的交易价格。

  尽管中国创投业面临困境颇多,但松禾资本创始合伙人罗飞认为,在未来的几年里,仍有几大红利能够成为寒冬中的创投业“温暖的朝阳”。

  第一是改革开放以来中国已有400万的归国留学生,这将是全球最大的创新人才群体;第二是中国近年积累了大量的知识产权红利;第三是以大湾区为典例的完备产业链,为人才与技术快速实现产业化提供了坚实基础。

  此外,正在谋划筹建的科创板,也成为了创投公司高管共同关注的重要议题。“我认为科创板对创投机构而言,影响力要比当年的创业板还大,它是真正让市场来说话的。”创东方合伙人肖珂认为,科创板的出台很大程度将会改变整个创投业的策略,标的产业是否符合国家战略将会成为重要的投资考量标准。

  “前几年中国资本泛滥,很多投资企业出现了泡沫化现象,创投行业恰恰需要通过一个资本下行的过程去伪存真、去劣存优,才能出现一批优质的投资机构。”上海金浦总裁高立新认为,创投行业将会在困境中洗牌革新,而这将对投资机构的眼光与投后管理提出更高的要求和挑战。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF386)

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